（原（yuán）標題：新資金進場囤貨 鋼貿商卷土重來）
一大早，一台台龍門吊車緩緩移動，一（yī）捆捆鋼（gāng）材在調度員的指揮下，被整齊地卸至寬敞的堆場，一些卡車排隊等候裝卸，中國華東最大的鋼材市場——鬆江鋼貿城正呈（chéng）現（xiàn）出久違的繁忙景象。
日前，中（zhōng）國證券（quàn）報記（jì）者在鬆江鋼貿城調研發現，農曆正月未過鋼貿商就忙碌起來了，幾乎所有門店（diàn）前都停滿了小轎車（chē），前兩年關門歇業的冷清景象已經不複存在，不（bú）少（shǎo）鋼貿商開始囤（dùn）貨，堆場裏的（de）鋼材比春節前增加了很多，生意紅火的背後是鋼（gāng）材價格的快速上漲。
春節後，螺紋（wén）鋼期價累計最高漲幅近每噸600元，一度突破每噸（dūn）3600元。業內人士表示，鋼貿（mào）城的複蘇與價格（gé）上（shàng）漲息息相關，2016年螺紋鋼期價累計上漲逾60%，吸引了新增資金進場，大部分鋼貿商從去年的觀望態度直接轉（zhuǎn）為今年的買（mǎi）入行為，囤貨進一步推升了鋼材價格，但下遊終端采購並未出現“井噴”現象，須警惕投（tóu）機性需求可能導致的鋼價劇（jù）烈波動。
“回到十年前”
上海鬆江鋼貿城位於上海市鬆江區，地跨九亭鎮和泗涇鎮兩鎮，貿易區域麵向上海（hǎi）市閔行、金山、奉賢、青浦、浦東、徐匯等地區，輻射江浙一帶。
據中國證券報記（jì）者了解，鋼貿最初由上海興起，在蘇州、無錫、常州地區也聚集了不少鋼貿市場，鋼貿商則以福建籍居多。鋼貿商在2010年以前生意比較好做，自2012年開始，鋼貿生意變得不好做。一些地方的鋼貿貸款風險開始暴露，“騙貸事件”頻發。
韓文（化名）是鬆江鋼貿城裏一位福（fú）建籍的小夥子，目前負責上海一家鋼鐵電商在鬆江的辦事處，多（duō）年來一直浸淫在鋼材市場（chǎng）。見到中（zhōng）國證券報記者，他說有一種（zhǒng）感（gǎn）覺（jiào），像是回到了十（shí）多年前，那時候的鋼材市場熱（rè）鬧非凡，甚至鋼貿市場周邊經營餐飲、娛樂的老（lǎo）板也賺得盆滿缽滿。正月初七，他就從老家福建回到上（shàng）海鬆江鋼貿城，開（kāi）始忙起了自己的生意。
伴隨著（zhe）中國經濟增速（sù）放緩，鋼材價（jià）格快速下降，螺紋鋼期貨價格一度從每噸5000元以上跌至2015年（nián）最低的（de）每噸1618元。“今年元宵節剛（gāng）過，鋼貿城裏的商家差不多都到位了。而2016年元宵節過後，很多門店因為擔心生意差都（dōu）還（hái）關著。”韓文透露，近兩（liǎng）年上海周邊鋼材市場紛紛倒閉或拆遷，鋼貿商轉（zhuǎn）戰鬆江鋼貿城，新入駐的鋼貿商快速增加，鬆江鋼貿城裏的店麵（miàn）已經炙手可熱，一些（xiē）原來退出（chū）市（shì）場的鋼貿商又回（huí）來了。
一（yī）般來說，鋼貿生（shēng）意關鍵的是對行情的準確判斷。去年初，中國證券報記者（zhě）在鬆江鋼貿城調研時，不少鋼貿商對鋼（gāng）市持懷疑態度（dù），因為當時（shí）雖然鋼材期貨、現貨價格起來了，但實際成交情況（kuàng）不佳，不少鋼貿商（shāng）都沒有囤貨，到二（èr）季度（dù）不少鋼貿商隻能看著行情好，自己手（shǒu）上卻拿不到貨。
新增資金進場
韓文告訴中國證券報（bào）記者，從目前終端的訂單來看，整體（tǐ）需求（qiú）線春節前還是比較平穩的，預計2月裏半個月（yuè）訂單在2萬噸左右，但在2016年（nián）初（chū）的時候訂單僅有7000噸左右。從了解到（dào）的情（qíng）況來看，幾乎鋼貿城（chéng）裏家家戶（hù）戶囤貨意願都很強（qiáng），最關鍵（jiàn）的是新增資金（jīn）在進場，很多之前不做鋼貿生意的人也看好，他們看到去年不少鋼貿商賺錢了。“去年做鋼貿（mào）生意，一噸利潤幾十元，今年一噸利潤超（chāo）過百元了。”韓文說，市場裏的商戶大部（bù）分都（dōu）在囤貨，每家從一兩千噸到（dào）兩三（sān）噸都有。在2016年11月時，當時鋼貿城裏的鋼材庫存在6萬噸左右，韓文估計現在有近10萬噸，增幅明顯。
“次終端”備貨現象，可能是當下鋼材價格上漲的（de）重要原因之一。一家鋼（gāng）鐵市場（chǎng）研究機構稱，多數鋼鐵生產商紛紛表示供不應（yīng）求，且即將到“金三銀四”旺季，隨著下遊需（xū）求（qiú）正式啟動（dòng），預計後期價格上漲勢頭短（duǎn）期不（bú）會改變。
從鋼材庫存上也可以看出端倪（ní）。數據顯（xiǎn）示，上周全國綜合鋼（gāng）材庫存總量為1658.9萬噸，較前一周（zhōu）增（zēng）長5.04%。上述（shù）研究機構發布的數據顯示，全（quán）國（guó）鋼材市場庫存繼（jì）續攀升，但（dàn）上周庫存增幅較前兩周大幅縮小，目前的庫存水（shuǐ）平較去年同期增加37.07%。鋼廠庫存（cún）出現大幅下降，庫存從鋼廠向市場轉（zhuǎn）移（yí）順暢，春節後數日內許多基建和房地產項目即開始複工，進度明顯早於往年，終端需（xū）求恢（huī）複超預期。
警惕投機需求
眼下，鋼材市（shì）場（chǎng）如此火爆的生意，在韓文（wén）看來，這種繁榮（róng）可能也存在比較大的（de）風險。
位於上海楊浦區的一大型鋼材貿易商人（rén）士告訴中國證券報記者，元（yuán）宵節（jiē）後鋼價大幅上漲，江浙滬地（dì）區終端需求表現確實（shí）超出預期。一方麵，節後數日內許多（duō）基建和房地產項目即開始複工，進（jìn）度明顯早於（yú）往年；另一方麵，鋼價大（dà）漲也使得部分終端出現提前采購，增加工程備料。不過，工地真正的施工旺季（jì）在三、四（sì）月份（fèn），當前終（zhōng）端需求還未真正完全啟動，鋼價上漲更多和中間商（shāng）的投機性囤貨需求有關。
分析師表示，據鋼廠和貿易商反饋，目前唐山當地（dì）真實需求表現（xiàn）平淡，不太差，但也未見超預期利好。投（tóu）機需（xū）求很高，貿易商蓄水池快速擴大。從貿易商當前心態看，大部分仍看多（duō），隻是（shì）在（zài）上（shàng）漲時（shí）點和（hé）漲幅上（shàng）有分歧。以往一般真實需（xū）求和囤貨（huò）需求各占50%，目前投機需求比例在（zài）70%。
西（xī）本新幹（gàn）線高級研究員邱躍成表示，鋼貿商在2011年-2015年做庫存的普遍大幅（fú）虧（kuī）損，行業也（yě）經曆了大幅（fú）洗牌。2016年行情出現逆轉，做庫（kù）存的鋼貿商普遍（biàn）大幅盈利，相對來說做工程以及搬（bān）磚戶則盈利情況較差。隨著鋼鐵去產能的推進，當（dāng）前鋼貿商（shāng）對後市預（yù）期普（pǔ）遍較為樂（lè）觀，資金情況也較前幾年有所好轉，開始逐步加大庫存囤貨。部分前期退出的鋼（gāng）貿商也開始重回市場尋找機會，使得今年鋼貿行（háng）業活躍度較去（qù）年明顯回升，整（zhěng）體庫存也大幅攀升。
“期貨市場反映了投資者（zhě）的心態（tài），漲價刺激現貨買（mǎi）家積極（jí）囤貨，但是現實（shí）需求可能沒有預期的那麽好，未（wèi）來價格震蕩的幅度有（yǒu）可（kě）能超預期。”韓文說。
